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        :內部經濟信心仍弱,短期繼續震蕩磨底

        編輯:佚名      來源:財經新聞網      預期   季度   短期   擔憂   復蘇

        2023-10-16 12:01:51 

        財經新聞網消息:65K財經新聞網

        市場觀點:內部經濟信心依然疲軟,短期仍將持續波動。65K財經新聞網

        節后首周,受節假日期間美債利率大幅上漲、節假日旅游數據和金融數據不及預期以及巴以沖突持續升級等影響,匯金雖有所增加其增持四大銀行并釋放一定的積極避險,整周市場保持穩定。 收盤略低。 展望后市,在美聯儲外部官員發表鴿派言論后,美債利率上升的風險有所緩解。 市場后續走勢的關鍵在于內部宏觀經濟基本面的疲軟修復以及政策力度的預期。 預計短期內整體形勢仍將維持震蕩。 構建底部圖案。 首先,對政策力度的擔憂依然存在。 市場預期的增量財政政策工具在月內推出的可能性較小。 地方政府債專項再融資債券發行規模超出市場預期,引發與貨幣政策寬松協調性不足的擔憂。 ; 二是近期社會金融和通脹數據走弱,市場擔心10月18日即將公布的三季度GDP增速可能略低于一季度。 這是下周市場最關心的問題; 三是美聯儲官員的鴿派聲明以及匯金公司增持四大銀行的舉措有望提振市場情緒,支撐市場。 因此,A股下方仍存在明顯支撐,但上漲趨勢仍需基本面或政策更強支撐。65K財經新聞網

        市場熱點一:如何看待后續政策預期力度? 比如增量財政工具、地方政府債券、平準基金等? 目前市場對政策預期再度悲觀,預計短期內難以改善。 例如,第十四屆全國人大常委會第六次會議將于10月20日至24日舉行,但目前送審的提案中沒有增量財政工具; 除此前六省公布約3200億專項資金再融資債發行計劃外,湖南等未列入此前公布的12個省份名單的省份也公布了專項再融資債發行計劃,引發市場擔憂關于國債供給增加,與寬松貨幣政策協調不夠的問題; 此前備受市場期待的基金等主動資本市場舉措能否落地尚不確定。65K財經新聞網

        市場熱點二:您如何看待即將公布的三季度和9月份宏觀經濟數據? 10月18日,國家統計局將發布第三季度GDP和9月份宏觀經濟數據。 對第三季度GDP增長的普遍預測是4.4%。 根據我們在季報中測算并跟蹤高頻宏觀數據,預計三季度GDP增速為4.4%。 增速在4.4%至4.5%之間,符合Wind的共識預測,可能略低于第一季度GDP增速4.5%。 但如果三季度GDP增速強于一季度,可能會打消市場對經濟復蘇力度的擔憂,提振市場偏好。65K財經新聞網

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        市場熱點三:您如何看待美聯儲9月會議紀要以及美國通脹數據? 美聯儲9月會議紀要對通脹持樂觀態度。 美債收益率快速上升、巴以沖突國際局勢變化等因素可能會產生一定的緊縮效應,共同支撐美聯儲進一步加息。 美聯儲官員最近的聲明也表示,首選鴿子。 不過,美國9月通脹數據略高于預期,引發人們對美聯儲高利率區間可能進一步擴大的擔憂。 總體來看,A股外部風險依然存在,但遏制力度有所減弱。65K財經新聞網

        行業配置:繼續加強向增長潛力和產業鏈適度復蘇方向的配置65K財經新聞網

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        10月以來,華為鏈相關行業及減肥藥題材表現強勁。 TMT、電子等受益于“華為鏈”的持續發酵,迅速崛起。 此外,華為汽車產業催化了對汽車行業的溢出效應; 藥物生物學一直受到減肥藥物主題的推動。 整個行業也呈現持續增長。 展望后市,國內經濟增速驗證數據即將出爐。 如果強于預期,可能會增強市場對經濟復蘇力度的信心,有助于提振市場偏好; 在海外地緣政治沖突中,美聯儲持續收緊貨幣的概率較小,這將對A股產生的外部風險偏好的抑制明顯減弱。 短期來看,預計市場將繼續震蕩,資金或將按照此前的確定性主題繼續“抱團”。 因此,配置繼續沿著增長潛力和適度復蘇鏈的方向,重點關注三個主線,包括:(1)有潛力的增長行業,包括既有技術催化又有基本面改善的電子和通信行業。 憑借出色的中長期配置價值,華為鏈的持續催化潛力依然強勁。 (2)適度復蘇鏈之一是經濟邊際改善、流動性寬松而支持力度加大的金融風格,可由保險、銀行、券商配置; (3)溫和復蘇鏈之二是預期改善、估值底部回升是醫學生物,也有減肥藥的催化特性。65K財經新聞網

        市場熱點一:您如何看待食品飲料行業的投資價值和節奏? 短期來看,食品飲料受白酒價格走低、消費需求低迷、CPI上行乏力等因素影響,業績表現疲軟。 短期來看,華為連鎖、減肥藥題材為主線機會,相對配置價值和盈利優勢較弱; 但從中長期來看,業績穩定性強、估值較低,具有較高性價比的配置價值。65K財經新聞網

        市場熱點二:“華為鏈”和減肥藥目前的熱門話題未來將如何延續? 未來兩人有望繼續表現,繼續成為市場共識。 主要原因在于,一是資金在符合市場預期的“抱團”行為下仍會選擇,二是目前相關板塊的擁堵程度并不高。 后續行情拐點需要觀察兩個現象:一是是否存在顯著的抑制催化劑(概率較低);二是是否存在顯著的抑制催化劑(概率較低); 第二,市場不斷增加交易,直到賽道變得擁堵(這仍然需要時間)。65K財經新聞網

        風險提示65K財經新聞網

        美國加息預期增強超預期; 國內經濟預測存在偏差; 國內政策收緊超出預期; 中美關系惡化超出預期等。65K財經新聞網

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