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        多角度看待銀行流動性影響四季度降準降息空間有預期

        編輯:佚名      來源:財經新聞網      銀行   流動   國債   央行   季度

        2023-10-26 14:01:51 

        財經新聞網消息:2kf財經新聞網

        季度國債發行后,市場對未來降準、降息有了更多預期。 如果未來銀行體系流動性需求持續較高,央行實施再次降準以維持銀行體系流動性的可能性較大。 相當充足。2kf財經新聞網

        多角度看待銀行流動性影響2kf財經新聞網

        24日晚,中央政府將在今年四季度增發1萬億元2023年國債。 新增國債全部通過轉移支付安排給地方政府,按特別國債管理。 全國財政赤字將從3.88萬億元增至4.88萬億元,赤字率預計由3%增至3.8%左右。2kf財經新聞網

        近期銀行流動性持續緊張。 10月份以來,央行公開市場操作出現大幅凈回籠。 目前,銀行體系對央行短期公開市場操作超額準備金的依賴明顯加大。 銀行也將對未來的資本波動變得敏感。 一些投資者擔心本次增發國債將減少銀行體系的流動性,導致資金面持續收緊。2kf財經新聞網

        目前,市場對于此舉對銀行流動性的影響褒貶不一。 國金定收益認為,定向發行期間,財政部將在一級市場向相關銀行發行長期建設國債/特別國債。 當天,央行將通過現貨債券買斷方式在二級市場進行購買。 國債定向發行后,銀行流動性不會發生變化。 通過審視2017年定向續發行特別國債和2020年市場化發行期的資本表現發現,國債定向發行對資本影響較小。2kf財經新聞網

        “資金面收緊可能主要是市場預期以及后續增量穩增長政策出臺的逆周期調整所致。國債定向發行對銀行間流動性的實際影響較小?!?國金固定收益表示。2kf財經新聞網

        6萬億國債__28.4萬億國債2kf財經新聞網

        光大證券研報指出,銀行流動性可能先收緊后放松。 一般來說,在國債密集發行的初期,銀行體系的流動性可能較大。 此后,隨著財政支出的擴大,流動性壓力將會下降,甚至導致銀行體系流動性凈增加。2kf財經新聞網

        廣發證券銀行聯席首席分析師王賢雙認為,銀行流動性緊張與否,最終取決于是什么機構持有。 如果是央行作為特別國債持有,對銀行流動性會有好處,但如果是銀行持有,就會造成銀行間的緊張。2kf財經新聞網

        28.4萬億國債__6萬億國債2kf財經新聞網

        “國債融資雖然有利于廣泛的流動性,但如果最終持有機構是銀行或資管,發行時會吸收短期財政存款,直接導致銀行體系超額準備金減少。如果財政存款最終去中心化,就會出現貨幣貶值,因為創造增加間接導致準備金消耗過多,而近期銀行間資金本身就緊張。這種發行方式可能會加劇銀行間緊張局勢,間接增加政府債務融資成本。2kf財經新聞網

        存準降息預期上升,但仍需謹慎2kf財經新聞網

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        四季度國債發行后,市場對未來存款準備金率和降息空間有了更多預期。 市場對未來是否會繼續出臺貨幣政策刺激經濟強勁復蘇的預期不斷升溫。2kf財經新聞網

        招商聯首席研究員董希淼對美聯社記者表示,未來一段時間,我國貨幣政策工具箱里仍然會有很多工具,貨幣政策進一步調整的可能性和必要性都存在。 當前,國內經濟加速復蘇的跡象越來越明顯,多項經濟指標有所回升,但復蘇趨勢還不太穩定。 四季度要繼續加大政策執行力度,繼續推動政策利率下行,適度降低存款利率,降低銀行融資成本,引導LPR下降5-10個基點,促進經濟企穩市場主體融資成本下降,宏觀經濟形勢進一步鞏固。 經濟已恢復向好態勢。2kf財經新聞網

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        復旦發展研究院金融研究中心主任孫立堅教授在接受美聯社記者采訪時表示,商業銀行大概率持有國債,未來是否降準或降息必須進行綜合衡量。 “此時推出定向國債,部分原因是地方資金周轉能力下降。四季度將發行地方債近7000億元,中央政府將采取行動緩解地方債務??赡茏罱K會被銀行持有,但會出現流動性問題。支持措施?!?他指出,在降低存款準備金率和利率方面,一方面要考慮為銀行服務主體創造融資環境,另一方面也要保護銀行的經營能力,緩解銀行的經營壓力。息差壓力。2kf財經新聞網

        中國首席經濟學家論壇主席連平也持有同樣的觀點。 他認為,大幅降息需要慎重考慮各方面。 持續下行趨勢加大了商業銀行的經營壓力。 “經驗告訴我們,銀行不良貸款暴露具有滯后性,未來一兩年可能是銀行業信用違約風險暴露承受較大壓力的時期。降息對銀行可能帶來的負面影響不容忽視”。2kf財經新聞網

        盡管央行今年已兩次下調存款準備金率,但市場對于降準的預期不斷增強。 中信固定收益研究報告指出,在支持信貸增長和實體經濟復蘇的目標下,央行四季度降準的概率較大。 不排除降息的可能。 如果寬松的貨幣政策得到驗證,財政力度對債市的影響或將體現為窮盡一切短板的邏輯,長期債券利率調整后將具有較強的配置價值。2kf財經新聞網

        降準是否實施取決于未來的流動性。 光大證券研究報告指出,如果未來銀行體系流動性需求持續較高,央行實施再次降準以維持銀行體系流動性合理充裕的可能性較大。 而且,目前我國商業銀行凈息差不斷收窄,利潤同比增速也有所下降。 降低存款準備金率還可以節省金融機構的資金成本,緩解其凈息差和利潤增長的壓力。2kf財經新聞網

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